千方科技2015年半年報點評:業(yè)績高成長,立體化交通大數據“閉環(huán)”雛形已現
2015-08-26
事件:
8月21日晚間,公司發(fā)布2015年半年報,2015年1-6月,公司實現營業(yè)收入7.23億元,同比增長19.91%,歸母凈利潤1.1億元,同比增長26.77%,同時公司預計1-9月實現歸母凈利潤2-2.3億元,同比增長29.14%-48.51%。
投資要點:
業(yè)績高成長,立體化交通大數據業(yè)務“閉環(huán)”已現雛形。
項目收入和運營收入共同驅動公司業(yè)績高成長。1)項目端,公司繼續(xù)依托公司在智能交通領域的產品及技術優(yōu)勢切入智能交通建設領域,以項目形式切入城市,項目端業(yè)務量的平穩(wěn)增長為公司增長奠定基礎;2)運營端,公司建設智能交通項目獲得項目收入的同時,依托項目卡位優(yōu)勢積極切入智能交通運營領域,通過廣告運營、實時動態(tài)交通數據運營等獲得運營收入,運營收入占比的逐步提升為公司業(yè)績高成長助力。我們認為,以項目切入,以運營提升粘性獲取持續(xù)收入的模式是公司業(yè)績增長的有力保證,項目端+運營端業(yè)務融合發(fā)展,將共同驅動公司業(yè)績高成長。
內生+外延,構筑立體交通數據體系。公司除依托項目卡位優(yōu)勢切入運營外,還積極通過資本運作獲取立體化數據,多途徑切入大交通運營領域。首先,公司通過項目卡位,通過自行采集、第三方購買及交換等方式獲得大量交通數據,內容涵蓋城際間、城市內實時動態(tài)交通數據等;其次,公司通過外延擴張,布局軌道交通、航空等數據。公司通過內生+外延方式,構筑立體化交通數據體系,未來依托立體化交通數據進行數據運營將大有可為。
除數據運營外,公司還通過電子車牌、電子公交站牌、智慧停車場等切入其他交通領域運營,業(yè)務將涵蓋交通出行的各個領域,進而逐步實現公司“大交通、大數據”戰(zhàn)略。
盈利預測與投資評級。
我們認為,公司常年深耕智能交通領域,在依托項目端卡位優(yōu)勢進軍智慧出行、智能交通運營領域是水到渠成之事,通過項目建設、數據采集、數據運營等形成智能交通領域的業(yè)務“閉環(huán)”,業(yè)務從G端向B端、C端延伸,未來業(yè)績將繼續(xù)保持高速增長。我們預計公司2015-2017年的EPS為0.61、0.75和0.94元/股,維持公司“增持”評級。
風險提示。
智能交通領域競爭加劇;運營業(yè)務占比不達預期等。
